美國國債收益率曲線達到陡 受哪些因素影響？

　　美國國債收益率曲線達到2014年以來最陡 受通貨再膨脹交易推動

　　美國國債收益率曲線的一個關鍵部分觸及逾五年最高水平，在通貨再緊縮交易強勁的跡象下又突破了一個歷史水平。這一最新走勢使得5年期與30年期國債收益率的差距一度達到157.45個基點，為2014年10月以來最闊。

　　2021年伊始，債券空頭似乎尚有發展空間，美國國債收益率終于打破了長期波動區間，回到疫情初期的水平。大多數華爾街分析師認為，鑒于疫苗的推出，以及企業復工和加碼財政刺激的前景，收益率還會繼續攀升。

　　從美國股市到新興市場證券，風險資產已經在日益面臨借貸成本上升的威脅。到目前為止，上漲步伐似乎并未引起美聯儲官員的驚慌，但交易員將密切關注美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾本周在國會的證詞，從中尋找他對長期借貸成本上升感到擔憂的跡象。若無此類暗示，市場就只能考慮通貨再膨脹交易會將收益率推高到何種水平。“

　　在疫情之前，10年期收益率在1.6%左右，如果經濟形勢差不多回到當時的水平，那么收益率就沒有更低的理由，”Amherst Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley說。他預測，10年期美國國債收益率今年底將達到2%，創出2019年8月以來最高，高于上周觸及的近一年高點1.36%。